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基金规模新高背后的隐忧

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-04-15 16:02:59 来源:中证网

上周,中国基金业协会公布的最新数据显示,截至2月底,基金业管理规模创下历史新高,达到14.29万亿元。伴随股市回暖,基金业管理规模再创新高固然可喜,但固收基金为主的结构并未改变,偏股型基金份额不升反降,使得规模新高背后暗藏隐忧。


数据显示,股票基金和混合基金的规模在2月份分别增加980亿元和1161亿元,这与股市在春节后的连续上涨密不可分。但值得注意的是,偏股型基金规模的增加主要源自净值的回升,从份额角度看,2月份股票基金和混合基金分别缩水155亿份和179亿份,继1月份之后再度出现净赎回。而货币基金的增幅更为明显,今年前两个月规模分别增加5332亿元和2185亿元,远超偏股型基金的增量。此外,债券基金前两月的规模也增加了1730亿元。


这就说明,即使股市回暖,公募基金管理规模中固收为主的结构并未发生改变,甚至有所强化。截至2月底,货币基金规模占比达到58%,加上债券基金之后,占比高达75%。相应的,公募基金虽然仍是A股市场上最大的机构澳门金沙在线娱乐者,但持股市值占比却处于下降趋势。


虽然债券澳门金沙在线娱乐也为优秀企业提供了“血液”,但相对而言,公募基金在资管行业的比较优势应该是主动权益澳门金沙在线娱乐,更应该在股票澳门金沙在线娱乐方面发挥专业澳门金沙在线娱乐者的作用。特别是资管新规正式实施之后,银行理财子公司的入场,将对公募基金固收业务带来巨大冲击。无论是澳门金沙在线娱乐范围、资金来源,还是政策环境,银行理财子公司在固收业务上都有公募基金无法比拼的优势,如果基金公司仍然单靠固收业务“一条腿”走路,公募基金行业的路可能将越走越窄。


从这一角度看,春节之后的股市回暖,给基金业提供了久违的发展机遇。虽然偏股型基金份额在前两个月出现净赎回,但可能与基金的“回本效应”有关,即去年被套的基民,习惯于当净值回到面值之上后赎回。另外,去年偏股型基金的亏损,也使银行渠道很难在短时间内扭转熊市思维。笔者了解到,目前银行在总行层面已经开始加大偏股型基金的销售力度,但在分行层面,很多客户经理还对力推偏股型基金心存疑虑。但随着股市行情的不断升温,如果基金能保持较好的赚钱效应,相信偏股型基金的销售终将迎来爆发。而当基民重新开始选择偏股型基金时,希望基金公司能够坚守“受人之托、代人理财”的受托责任,努力为澳门金沙在线娱乐者创造良好的长期澳门金沙在线娱乐业绩。


责任编辑:刘文强

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